日本の景気は2012年12月以降、拡大局面が続いています。もう4年半を超えています。しかし、今ひとつ景気が良くなっている実感がわかないようです。
日経新聞経済教室9月19日は、小峰隆夫・大正大学教授が「堅調景気の実相　アベノミクス効果限定的」で、わかりやすい解説をしておられます。これまでの3回の景気拡大期を比較したグラフも、わかりやすいです。詳しくは、原文をお読みいただくとして。

・・・日本の景気は2012年12月以降、拡大局面が続いている。期間は既にバブル期（1986年12月～91年２月までの51カ月）を上回る。今年９月時点でも景気の基調は変わっていないので、景気拡大期間はいざなぎ景気（65年11月～70年７月までの57カ月）を上回り、戦後２番目に長くなっている（最長は02年２月～08年２月までの73カ月）。
政府はアベノミクスの成果として強調したいようだが、話はそれほど簡単ではない。本稿では、今回の長期景気拡大を巡り多くの人が抱く疑問について考える。すなわち(1)長期景気拡大にアベノミクスはどの程度寄与しているのか(2)景気拡大が長い割には実感が得られないのはなぜか(3)この長期拡大はいつまで続くのか――という３つの疑問だ・・・
・・・まず現在進行中の長期景気拡大を一本調子の景気拡大としてとらえるのではなく、３つの期間に分けて考えたほうがいい。12年12月から14年３月までの順調な拡大期（第１期）、14年４月から16年夏ごろまでの足踏みの時期（第２期）、16年夏以降現在に至る景気の再浮揚期（第３期）だ・・・
・・・　第１に政策との関係では、第１期についてはアベノミクスによる異次元金融緩和、財政出動が景気を好転させた。だが第２期にはその効果は次第に薄れていった。そして第３期の景気拡大は輸出主導型であり、海外経済の安定化に助けられたものだったから、これをアベノミクスの成果と言うのには無理がある。
第２に景気拡大期間が長い割にはその実感が得られない一つの有力な背景は、第２期の準景気後退局面を含んでいるため、経済活動のレベルがそれほど高まっていないことにある。今回のＣＩ上昇幅はバブル期や02年からの景気拡大期の半分から３分の１にすぎない・・・

NHKでは、「回復を実感できない」という声に対して、中間層の年収から分析しています。「いざなぎ超え データで探る中間層の実像」。